香港的恒生指数,曾经相当的风光。2007年和2018年都达到过三万点的巅峰。
2007年遇到了次贷危机。2018年则因为美中贸易战开始了长达6-7年的熊市。之后反送中的示威活动，大批高净值人士离开香港，香港的消费收到打击。
香港的经济奇迹，当年是因为独特的地理位置，是中国大陆和世界的接口。靠着大陆的广大腹地，经济飞跃。随着大陆对全世界的开放，这个独特的优势不复存在。上海，深圳更是挑战香港的金融与港口的地位。香港走向没落，其实有其历史的必然性。反送中 导致 大陆 对于香港经济似乎有种“I don't care”的态度。一旦大陆没有给与香港任何优待，香港必然没落。
对于大陆而言，香港以前的地位非常重要。当时的香港，有着大量的资金，恒生指数是接受度也比上海证劵交易所和深圳证劵交易所。1997 之后，大陆也特别照顾香港。香港人民有较高的自由度，税率也低。
随着大陆的市场经济普及化，这一切都慢慢改变。香港本身的体量不大，人口不多，经济蓬勃发展，是捡了周围国家的便宜。周围国家一旦争气，其地位就收到挑战。反送中，某个程度上，也让大陆铁了心，不喜欢中共的，随你们移民去。留下没意见的，比较和谐。吃了糖果还造反，那就别给糖果吃了。香港是弹丸之地，人口自然增长也很低，主要靠大陆的移民。
投资香港股市，几个考量因素：
1）。 和大陆经济高度绑定。
2）。 没有人口红利，人口增长高度依赖大陆移民。
3）。 很多企业 估值低，现金流稳健，派息大方。
由于大环境其实不利香港，MARGIN OF SAFETY 要求会比较高。
A）。Dream International Limited
市值为 HKD3.36B，净现金大概 HKD1.2B。
公司PE为4，相当低。
EV/PROFIT 3-4之间，非常低。
DIVIDEND YIELD 高，7-11%
公司的现金流相当稳定，足以支撑派息。
公司的主要业务是玩具制造。
B。 PAX GLOBAL
市值为 HKD5.2B，净现金大概 HKD2.9B。
公司PE为5，相当低。
EV/PROFIT 2-3 之间，非常低。
DIVIDEND YIELD 高，大概 10%
公司的现金流相当稳定，足以支撑派息。
公司的主要业务是玩具制造。
C。LONKING
市值为 HKD6.2B，净现金大概 HKD4.8B。
公司PE为6。PE 6 的股票在香港股市其实不少。
EV/PROFIT 大概 是3 ，非常低。
LONKING DIVIDEND YIELD 大概 5%， 比较差。买入是因为现金流强劲。
过去几年，香港是一个被资本唾弃的股市。香港经济失去了以前独有的地位，其腹地 大陆经济也没有起色。因此，投资香港股市，唯有选择 低PE，高股息，高现金。都躺在地上了，还怎么跌 ！
一月三日，买入PAX GLOBAL 4000 units。
CHINA LILANG 股息6%，普通，过去几年现金减少。今年会卖掉，就不把数据发上来了。
BANK OF CHINA 以前买入时，不小心买太多，会稍微减持。
Comments
Post a Comment